Việt Nam lên kế hoạch phát hành trái phiếu chính phủ

20/11/2009 - 14:26 Karon Snowdon    
Nguồn Vietnam to issue government bonds

Trưởng nhóm chuyên gia kinh tế của Tổ chức Mekong Economics, Adam McCarty nhận định về kế hoạch phát hành trái phiếu của chính phủ Việt Nam.

• Bình chọn (0)
• Ý kiến (0)
• Chia sẻ
• Bản in

Kế hoạch phát hành trái phiếu chính phủ để huy động vốn của Việt Nam được đánh giá là sẽ gặp nhiều rủi ro. (Nguồn ảnh: ABC)

Việt Nam đang có kế hoạch phát hành trái phiếu chính phủ để huy động 1 tỷ đô la Mỹ, phần lớn số tiền huy động có thể sẽ được sử dụng để cải tạo hệ thống giao thông và nâng cấp cơ sở hạ tầng.

Đây là lần thứ hai Việt Nam huy động vốn thông qua hình thức phát hành trái phiếu sau lần phát hành đầu tiên cách đây bốn năm.

Trưởng nhóm chuyên gia kinh tế của Tổ chức Mekong Economics, Adam McCarty, cho biết, theo quan điểm của chính phủ Việt Nam, hiện tại là thời điểm tốt để phát hành trái phiếu, tuy nhiên, sự thành công của kế hoạch này lại phụ thuộc vào giá của trái phiếu.

“Thời điểm hiện tại rất tốt vì trong năm nay, mức thâm hụt ngân sách của Việt Nam chiếm 8.85% GDP và điều tương tự cũng có thể xảy ra vào năm tới. Vì vậy, việc phát hành trái phiếu sẽ rất thuận lợi cho Việt Nam nhằm phòng tránh rủi ro và huy động vốn để bù đắp thâm hụt”, ông cho biết.

Nếu kế hoạch phát hành trái phiếu của Việt Nam thành công thì sẽ khiến tổng nợ của các nước đang phát triển trong năm nay sẽ đạt mức kỷ lục. Những nước đang phát triển như Indonesia, Trung Quốc, Ấn Độ và Brazil hiện cũng đang thu hút đầu tư mạnh mẽ.

Tuy nhiên, theo ông McCarty, việc phát hành trái phiếu của Việt Nam gặp phải sự cạnh tranh từ nhiều quốc gia khác bởi “trên thế giới hiện nay có rất nhiều nước muốn huy động vốn để bù đắp thâm hụt ngân sách và thực hiện các kế hoạch nâng cấp cơ sở hạ tầng cũng như có đủ ngân sách để đưa ra các gói kích cầu. Vì vậy, Việt Nam chỉ là một trong số đó.”

Trái phiếu Việt Nam bị xếp dưới mức trung bình về khả năng thu hút đầu tư và vì vậy, kế hoạch trên của chính phủ chắc chắn sẽ gặp phải những rủi ro.

Gia tăng đầu tư mạo hiểm

Tuy nhiên, theo ông Rajiv Malik đứng đầu trung tâm Kinh tế học Ấn Độ và khu vực Đông Á (India and South East Asia Economics) thuộc Ngân hàng Macquare, những nhà đầu tư đã rút vốn sau vụ phá sản của tập đoàn tài chính toàn cầu Lehman Brothers vào năm ngoái hiện đang tìm kiếm các cơ hội đầu tư mạnh mẽ.

Ông cho biết, hiện nay, ở Mỹ, mức lãi suất rất thấp đang tạo cơ hội để vay vốn với giá rẻ và đầu tư vào những lĩnh vực đem lại lợi nhuận cao hơn.

“Tính thanh khoản mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ khiến cho các nhà đầu tư trở thành những người mạo hiểm hơn bởi hiện nay, lãi suất vay bằng đồng đô la Mỹ quá thấp”, ông nói.

Đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ nhất của Việt Nam trong kế hoạch phát hành trái phiếu chính phủ là Trung Quốc vì kinh tế Trung Quốc đang phục hồi mạnh mẽ sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.
Ông McCarty nhận xét Việt Nam và Trung Quốc đều thực hiện tốt các chính sách phát triển kinh tế trong suốt thời kì khủng hoảng.

“Điều đáng ngạc nhiên là cả Việt Nam và Trung Quốc dường như phụ thuộc rất ít vào xuất khẩu và đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI)”, ông cho biết.

Ông McCarty tin tưởng rằng Việt Nam có đủ khả năng để phát triển bền vững cũng tăng trưởng kinh tế nội địa nếu chính phủ huy động đủ vốn và các khoản thu ngân sách đủ để trang trải. “Theo tôi, đây là một điều rất quan trọng quyết định sự thành công bởi nếu không thì Việt Nam sẽ phải trải qua một giai đoạn rất khó khăn để bù đắp ngân sách thâm hụt như hiện nay.”